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政策出臺並沒有改變A股的執行方向 。
A股歷史上第2次降低印花稅發生在2008年9月19號，印花稅從雙邊徵收改為單邊徵收，實際上也就是降低了一半。
滬指當天創了歷史上第二大漲幅，暴漲了9.45%。當天有超過1000只股票漲幅超過9%。但是連漲幾天之後，A股依然繼續下跌。只是那一次的跌幅相對比較小，時間比較短。跌了一個月，跌幅20%多。到08年10月19號才真正見底。
而從實際操作的角度來看，繼續跌了一個月，跌幅20%，那意味著市場上眾多的個股的虧損可能都已經達到了百分之四五十。很多人都死在了那最後一跌裡，對股市喪失了信心，或者賠幹了本錢。之後自然就錯過了從08年10月28號最低點1664點到09年8月4號最高點3478點的小牛市。說它為小牛市也許不準確，因為剛剛經過了長期的大跌，準確的說法應該是大反彈。
以上是 A股最近的兩次調整印花稅政策出臺，以及對市場的具體影響。
我們可以看出，如果A股本身處於下跌市，那麼即使出降低印花稅如此重大的政策利好，依然只會在極短的時間內給A股打一針強心針，但是市場該下跌的還是會繼續下跌，降低印花稅並不能改變A股下跌的趨勢。
那麼在上升市中呢？在上升市中有沒有出過增加印花稅稅率的政策呢，對市場影響是什麼呢？還真有過，只是很多新股民不知道罷了。
1997年5月份，為了抑制股市過熱以及投機炒作，財政部決定將證券交易的印花稅從3‰提高到5‰，之後指數下跌。
1998年6月份，為了緩解亞洲金融危機的影響以及啟用股市，財政部又將印花稅從5‰下調至4‰，但是市場卻由上升轉為幾個月的下跌。
2005年1月，為了進一步鼓勵投資者參與股市，增加市場活躍度，推進股權分置改革，財政部再次將證券交易的印花稅從2‰下調到1‰，市場在小幅反彈後，依然繼續下跌，一直跌到05年6月3號的最低點998點。
由此我們可以看到，在市場早期的時候，由於市場規模小，流動性差，投資者少，炒作行為多，改變印花稅稅率政策可能對指數的走向有一定的影響。
但是隨著市場規模的擴大，市場的火爆，隨著成交的放大，隨著投資者的增加，靠改變印花稅政策來抑制或者啟用股市的效果已經越來越低，甚至完全沒有效果。改變印花稅政策，只是在短時間內改變了市場的
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